Российские власти обсуждают возможность более раннего и существенного пересмотра параметров бюджетного правила.
Об этом пишет РБК, передает наш сайт.
По данным издания, базовая цена отсечения для нефтегазовых доходов, сверх которой средства направляются в Фонд национального благосостояния, может быть снижена до 50 долларов за баррель начиная с 2027 года.
Хотя данная инициатива не получила официального подтверждения от профильных ведомств, ее экономическая целесообразность находит косвенное обоснование в прогнозах социально-экономического развития страны.
В частности, руководитель группы макроэкономики УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев указывает на то, что аналогичный ценовой ориентир заложен и в обновленном прогнозе Министерства экономического развития.
Ведомство ожидает, что средняя стоимость российской нефти марки Urals в период 2027–2029 годов будет находиться именно на этом уровне. Для сравнения: действующий механизм предполагает цену отсечения в размере 59 долларов, а текущим законодательством предусмотрено ее плановое снижение на один доллар ежегодно до достижения отметки в 55 долларов к 2030 году. Таким образом, предлагаемый сценарий подразумевает ускоренную корректировку фискального механизма.
Ускорение снижения базовой цены напрямую повлияет на объемы операций Минфина по пополнению резервов. При прочих равных условиях увеличение разницы между фактической рыночной ценой и новым, более низким порогом приведет к росту объема нефтегазовых сверхдоходов. Это, в свою очередь, позволит финансовому ведомству нарастить закупки иностранной валюты для зачисления в ФНБ.
По оценкам эксперта, возникающий дополнительный спрос на валюту способен оказать давление на курс национальной денежной единицы и стать фактором умеренного ослабления рубля. Тем не менее, учитывая текущее значительное укрепление российской валюты, данный эффект вряд ли окажет существенное влияние на инфляционную динамику.
Вместе с тем ключевым аспектом предлагаемых изменений является их долгосрочное структурное воздействие на государственные финансы. Параметр цены отсечения служит фундаментом для расчета базовых нефтегазовых доходов, которые закладываются в основу бюджета.
Снижение этого показателя делает бюджетную конструкцию более консервативной и устойчивой к внешним шокам. Если данная мера будет сопровождаться соответствующей адаптацией расходной части казны, это неизбежно приведет к сокращению бюджетного импульса — прямого государственного стимулирования экономической активности.могут