Центральный Банк России в третий раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Об этом сообщила пресс-служба регулятора.
«Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг», – говорится в сообщении.
В то же время, кредитование продолжает расти умеренными темпами, а сберегательная активность населения остается высокой. Установление жестких денежно-кредитных условий создает основу для того, чтобы инфляция вернулась к целевому уровню в 2026 году, подчеркнули в ЦБ. Для достижения такого показателя потребуется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительный период.
Как отметили в пресс-службе, регулятор продолжит наблюдать за скоростью и устойчивостью инфляции и ожиданий по ней. При этом если динамика дезинфляции не обеспечит достижения цели, совет директоров рассмотрит возможность повышения ставки. Согласно прогнозу ЦБ, при условии продолжения текущей политики в экономическом секторе, в текущем году инфляция составит 7–8%, а в 2026 году вернется к целевому уровню в 4,0%.
Цен рост за первые два месяца года снизился и его среднее значение составило 9,1%. Однако устойчивое инфляционное давление снизилось меньше, чем показательно цен, что отражает высокий спрос. По данным ЦБ, стоимость на товары и услуги в феврале и начале марта сдерживались укреплением курса рубля, который происходил в начале года. По оценке на 17 марта годовая инфляция составила 10,2%.
«Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают снижаться, что в том числе связано с укреплением рубля. Уменьшились и долгосрочные ожидания, рассчитанные из инструментов финансового рынка», – отмечается в материале.
При этом инфляционные ожидания, указал регулятор, остаются на повышенном уровне, что усиливает инерцию устойчивой инфляции. Согласно базовому сценарию, ЦБ предполагает, что в ближайшие месяцы уровень инфляции продолжит снижаться. Этому будут поспособствуют охлаждение кредитования и рост склонности населения к сбережению.
Вместе с тем российская экономика существенно отклоняется от траектории сбалансированного роста. Высокий уровень спроса поддерживается благодаря увеличению доходов населения и государственным расходам. По актуальным данным и опросам предприятий, экономическая активность в начале текущего года будет более умеренно, чем в IV квартале прошлого года.
«Рынок труда остается жестким. Безработица находится на исторических минимумах. Однако появляется все больше признаков снижения напряженности. По данным опросов, продолжает сокращаться доля предприятий, испытывающих дефицит кадров», – обратил внимание Центробанк.
В некоторых сферах экономики сокращается потребность в рабочей силе, и люди переходят в другие отрасли. При этом доход россиян остается высоким, опережая рост производительности труда. На статистику по зарплатам за декабрь, в частности, повлиял перенос части выплат годовых премий с I квартала 2025 года.
При этом тенденции в развитии экономической активности указывают, что экономика постепенно возвращается к устойчивому росту.
Тем временем в условиях проводимой денежно-кредитной политики и под воздействием других факторов денежно-кредитные условия остаются жесткими. После февральского заседания номинальные процентные ставки в большинстве сегментов рынка снизились, однако их реальное снижение было не таким существенным, учитывая снижение инфляционных ожиданий. Также жесткими остались неценовые условия банковского кредитования.
Несмотря на снижение процентных ставок по депозитам, регулятор наблюдает значительный приток средств от физических лиц на текущие счета и срочные депозиты. Вместе с тем рост доходов населения позволяет людям одновременно увеличивать свои накопления и расходы.
Банк России отметил, что кредитная активность остается на умеренном уровне: с декабря прошлого года можно заметить сокращение розничного кредитного портфеля банков, а темпы роста корпоративного кредитования остаются на сдержанном уровне. При этом государственные расходы оказали значительное влияние на их динамику.
«На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли», – добавил ЦБ.
По данным регулятора, риски дезинфляции обусловлены более существенным замедлением темпов кредитования и спроса в результате применения жестких денежно-кредитных мер. Кроме того, снижение геополитической напряженности может оказать влияние на снижение инфляции.
Банк России добавил, что исходит из озвученных параметров бюджетно полиции, нормализация которой в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. В случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться адаптация денежно-кредитной политики.
Новость дополняется