Известный российский инвестбанкир Евгений Коган в своём личном Телеграм-канале обратил внимание на тревожные данные, опубликованные Центральным банком страны в обзоре финансовой стабильности.
Они свидетельствуют о растущих кредитных рисках и ухудшении способности бизнеса справляться с долгами, сообщает ИА DEITA.Ru.
Как указывается в материалах регулятора, всё больше российских компаний оказываются под угрозой потери платёжеспособности, что вызывает серьёзное беспокойство относительно дальнейшего финансового состояния всей российской экономики.
По информации ЦБ, показатель отношения чистого долга к EBITDA достиг уровня 1,9 — это максимальное значение за последние четыре года. Для сравнения, обычно считается, что умеренная долговая нагрузка находится в диапазоне от 1 до 3.
Однако, важно отметить, что в некоторых отраслях, таких как угольная промышленность, этот показатель уже опустился ниже единицы, что свидетельствует о повышенной финансовой уязвимости предприятий в данных секторах.
Кроме того, один из ключевых индикаторов — отношение EBITDA к чистым процентным расходам — сегодня вызывает особую тревогу. Если этот показатель падает ниже значения 3, компании считаются проблемными с точки зрения обслуживания долгов.
В текущий момент почти половина, то есть 47%, из 89 крупнейших нефинансовых организаций страны — это компании, для которых данный показатель ниже порогового уровня. Это означает, что у почти половины крупнейших российских бизнеса ухудшается их возможность покрывать кредитные выплаты и проценты по долгам, что является серьёзным сигналом для инвесторов и аналитиков.
Коган отметил, что такие показатели — тревожный знак: запас прочности у бизнеса постепенно истощается. В условиях жёсткой денежно-кредитной политики, которую Центробанк намерен сохранять как минимум ещё год, ситуация осложняется.
Высокие инфляционные ожидания и слабый прогноз роста экономики — в пределах 0,5–1,5% — ещё больше усложняют выполнение обязательств по долгам. Такое сочетание факторов создает очень сложные условия для компании, их операционная деятельность не обеспечивает достаточных доходов для погашения долгов, а слабость экономической динамики не даёт шансов на скорое улучшение ситуации.
Экономист предупреждает, что любое внешнее давление может спровоцировать новую волну корпоративных банкротств. Например, санкции, падение цен на нефть или обострение геополитической ситуации могут сыграть роль катализатора для ухудшения положения бизнеса.
В такой ситуации существенно возрастает риск того, что многие компании не смогут выполнять свои долговые обязательства, что может привести к массовым банкротствам и усугублению кризисной ситуации на рынке.
Коган подчеркнул важность внимательного отношения инвесторов к ситуациям с долгами эмитентов. В нынешних условиях эксперт рекомендовал особенно внимательно изучать уровень долговой нагрузки компаний, воздерживаться от покупки высокодоходных облигаций, которые кажутся более рискованными, и сосредоточить внимание на тех компаниях, которые считаются более надёжными и финансово стабильно.