ЦБ прервал тянувшуюся с осени прошлого года паузу и снизил ключевую ставку на 1 п.п., до 20%. Банки готовились к такому развитию событий: ставки по рублевым вкладам на разных сроках к началу июня снизились до уровня ключевой или ниже нее. Ставки по розничным кредитам с последнего заседания ЦБ также корректировались. Опрошенные Forbes эксперты и аналитики ожидают продолжения снижения ставок. Максимальные ставки по вкладам в течение полутора-двух месяцев опустятся до 16–19% годовых, кредиты станут дешевле в среднем лишь на 1 п.п., но все еще останутся дорогими как минимум до 2026 года
Совет директоров Банка России прервал семимесячную монетарную паузу и понизил ключевую ставку до 20% с рекордных 21%. По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, на плановом заседании 6 июня регулятор предметно рассматривал два сценария: сохранение ключевой ставки и ее снижение, а также два варианта возможного шага — 0,5 и 1 процентный пункт (п.п.). «В итоге совет директоров принял решение, что накопилось достаточно фактов для снижения ставки до 20%. Более существенный шаг не рассматривался», — резюмировала она. Впрочем, сценарий дальнейшего понижения ключевой на следующих заседаниях Банка России пока не предопределен — ЦБ может вернуться к ужесточению монетарной политики, если инфляция вновь начнет расти.
Как отреагировали банки
Банки заранее готовились к снижению ключевой ставки. С предыдущего заседания ЦБ 25 апреля, по данным проекта «Финуслуги» Мосбиржи, ставки по вкладам пересмотрели 13 банков из двадцатки крупнейших. За это время, согласно индексу вкладов «Финуслуг», средняя доходность депозитов на три месяца снизилась на 0,22 п.п., на шесть месяцев — на 0,47 п.п., на 12 месяцев — на 0,22 п.п. Максимальные ставки в топ-20 банков также продолжили снижаться: с 21–22% до 20,4–21% годовых. При этом вклады сроком на три месяца сравнялись с уровнем ключевой ставки, а вклады от полугода — опустились ниже нее, отмечает старший управляющий директор Мосбиржи по розничному бизнесу, развитию электронных платформ и проекту «Финуслуги» Игорь Алутин.
По его словам, условия по кредитным продуктам за этот период также снижались. Индекс кредитов «Финуслуг», отражающий динамику полной стоимости кредита (ПСК) в топ-20 банках, снизился на 0,12 п.п. и составляет 31,34% годовых. По залоговым кредитам (ипотека, автокредиты) также наблюдается незначительное снижение ставок: ипотека упала с 24,7% до 24,1%, автокредиты — с 28,3% до 27,5% годовых, продолжает директор по развитию финансовых продуктов в «Сравни» Магомед Гамзаев. Это прямое отражение ожиданий рынка по снижению ключевой ставки ЦБ: банки заранее адаптируют свои продукты к прогнозируемой ими динамике, объясняет аналитик «Банки.Ру» Гаянэ Замалеева.
В день снижения ключевой ставки тренд на снижение доходности депозитов и стоимости кредитов продолжился. Так, крупнейший розничный игрок Сбербанк с 11 июня также снижает ставки по вкладам «Лучший %» и «СберВклад» — на 1 п.п. на всех сроках до 19% годовых, а в конце июня он снизит максимальные ставки по накопительным счетам на 2 п.п., с 18% до 16%. Также «Сбер» запланировал снижение с 10 июня ставок по ипотеке на 2–3,5 п.п. «С учетом всех доступных дисконтов минимальная ставка по рыночной ипотеке составит 22,4% на первичное жилье, 22,8% — на вторичное и 23,8% — по программе «Строительство жилого дома». Аналогичное снижение на 2 п.п. с 10 июня произойдет и по потребительским кредитам», — отметила пресс-служба банка.
Очередное понижение ставок по вкладам 6 июня провел и Совкомбанк. В частности, он снизил доходности вкладов «Щедрое лето», «Регулярный» и «Гибкий» на 0,1–3 п.п. Максимальная ставка по вкладам в Совкомбанке составляет 20% годовых с подпиской «Халва.Десятка», отмечает его пресс-служба.
ВТБ не исключает дальнейших изменений условий по своим сберегательным продуктам и анализирует ситуацию по кредитным продуктам. «Окончательные решения будут объявлены позднее. Итоговые параметры будут определены с учетом риторики регулятора и действий конкурентов», — говорит представитель банка. МТС Банк корректировал ставки по вкладам 3 июня 2025 года в пределах от 0,25 до 2 п.п. и будет следить за рыночной ситуацией, отмечает пресс-служба банка. Снизить ставки по вкладам на 0,2–1 п.п. планирует Абсолют Банк.
Как в ближайшее время изменится доходность вкладов
Опрошенные Forbes банкиры и аналитики солидарны: в ближайшие месяцы основной сценарий на рынке — снижение доходностей. «Ставки по вкладам после решения ЦБ в ближайшие недели будут уменьшены на сопоставимую величину — 1 п.п. и продолжат постепенное снижение в течение ближайших месяцев. По данным ЦБ, средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков по итогам третьей декады мая уже снизилась до 19,4%, это минимум за полгода», — указывает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Максимальные ставки по вкладам населения в ближайшие 90 дней могут опуститься до 16–19%, прогнозирует управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.
Более активная коррекция доходностей может произойти, если на июльском заседании ЦБ вновь снизит ставку. «Однако высокие ставки сохранятся как минимум до конца лета — из-за конкуренции банков за пассивы и высокой инфляции», — говорит Гаянэ Замалеева из «Банки.Ру». До июля она прогнозирует средние ставки по краткосрочным депозитам — в диапазоне 15–16%, среднесрочным (на полгода) — 16–17%, на год и более — 14–15%.
В базовом сценарии и при отсутствии новых макрошоков ключевая ставка к концу года может составить 18–19%, так что максимальная ставка по вкладам к концу года может опуститься ниже 18%, предполагает управляющий директор группы рейтингов финансовых институтов НКР Михаил Доронкин. Ключевая ставка к концу года может снизиться до 17–18%, спред депозитных ставок к ключевой не будет расширяться, так что в завершение 2025 года в среднем по рынку доходность по вкладам будет вблизи 15–17%, ожидает директор по макроэкономическому анализу банка «Дом.РФ» Жанна Смирнова.
Несмотря на корректировки по ставкам, население продолжит аккумулировать средства на депозитах, считают в ВТБ. Перетоки этих средств в недвижимость или на фондовый рынок будут возможны только после последовательного значительного снижения ключевой ставки — до 14–15% годовых.
Как подешевеют кредиты
Коррекция стоимости кредитов также продолжится, но в 2025 году они все еще останутся дорогими, уверены собеседники Forbes. По словам Магомеда Гамзаева из «Сравни», после снижения ключевой ставки стоимость залоговых кредитов может скорректироваться еще примерно на 0,5–1 п.п. «Но резкого удешевления не будет — банки занимают выжидательную позицию и осторожно подходят к расширению кредитных портфелей», — отмечает он. Даже с ключевой ставкой 20% стоимость кредитов остается экстравысокой, и до начала полноценного «кредитного ренессанса» пока еще достаточно далеко, признает представитель ВТБ.
По беззалоговым кредитам (потребительские кредиты, кредитные карты, POS-кредиты) снижение ставок тоже будет умеренным. «Массовое удешевление таких продуктов возможно лишь при дальнейшем снижении ключевой ставки и улучшении макроэкономической ситуации, что прогнозируется не раньше 2026 года», — считает Гамзаев.
В «Банки.Ру» ожидают незначительного снижения ставок «вслед за ключевой» — в диапазоне до 1 п.п. практически по всем кредитным продуктам.
По оценке НРА, в ближайшие полтора-два месяца ставки по ипотеке без учета льготных программ снизятся лишь до 24–27% годовых. Это может оживить рынок вторичной недвижимости, но на первичном стагнация сохранится, считает директор рейтинговой службы Сергей Гришунин. В автокредитовании ставки по новым автомобилям будут находиться около 27–30% и 35–38% по подержанным, а льготные программы у дилеров будут оценены в 16–25%. Рыночная ставка по потребкредитам будет в диапазоне 20–40% для работников по найму, добавляет он (ставки в этом сегменте сильно варьируются от индивидуальной ситуации заемщика — долговой нагрузки, дохода, способа трудоустройства и т.д.).